四季度铁矿石价格能否撑住

最近两周受三大评级机构屡屡下调评级与市场对经济增长预期明显放缓的双重影响，以铜为代表大宗金属普遍遭到重挫，钢铁当然也难逃厄运，钢坯首当其冲，热卷螺纹活跃品种紧随其后，然而铁矿石却显岿然不动，试问：四季度铁矿石价格真的能撑得住吗？

从两周以来主要品种涨跌对比表中可以看出，钢坯下跌接近290元/吨，跌幅居首，热轧卷板和螺纹钢下跌也达200元/吨以上，而铁矿石下跌幅度只有区区20元/吨。其主要原因分品种来看：

唐山钢坯供应主要来自民营企业，受资金追捧现象严重，因此涨跌幅度均相对较大，最近两周受房地产、机械行业等下游需求减弱，钢材的“金九银十”行情彻底落空，导致带钢、螺纹等钢坯下游企业需求直接减弱，导致钢坯两周出现接近300元/吨的暴跌；

热卷主要是国有大中型钢厂生产，主要受成本支撑，热卷第一周跌幅相对有限，但市场悲观情绪不断加重，导致本周热卷出现补跌，多数钢厂出现亏损；

目前矿石市场的主要特点是主流矿基本有价无市，非主流矿仍然受到局部市场追捧。天津港63.5的印粉两周以来尽管下跌只有20元/吨，但市场几乎没有成交，造成这种现象的主要原因是主流矿主要集中在资金实力雄厚的大贸易商手中，中小贸易商基本无货。由于三季度以来，铁矿石市场价格一直处于较窄波动运行，行情震荡不定，市场缺乏明显的赚钱效应，因此很难受到市场资金的追捧，加上目前资金成本不断上升，据了解，大额银行承兑汇票贴现率升至11.3‰/月，因此市场上跟风操作的中小贸易商较少，这样市场在下跌初期，缺少中小贸易商抛货，大户杀跌的动能不足，集体处于观望阶段，个别贸易商明保暗降。但据调查了解钢厂基本不愿接货，只是在市场寻找性价比相对合适的非主流矿来少量补库。由于目前非主流矿产量总体有限，印度低品位矿石受雨季影响，目前低于55品位的矿石由于水分超标而不能装船运出，导致低品位港口现货库存较低，市场较为抢手，不过据调查，10月中旬左右，印度的50-55品位的铁矿石即可运往中国，10月底届时会对目前低品位矿石的供应紧张局面有一定的缓解。

根据6、7、8月份普氏指数估算，四季度的季度长协价格较三季度下跌1.5美元/吨，虽然下跌幅度有限，但本次钢材下跌已经触及钢厂成本，甚至部分费用较高企业出现了亏损，接下来钢厂的检修、减产动作在所难免，进而影响到钢材产量减少，因此，铁矿石现货价格面临较大的风险，相对目前跌幅较大的钢材补跌的可能性较大。根据中联钢推出的中国铁矿石现货价格指数监测，目前港口现货中进口粉矿与进口块矿均出现了掉头向下，虽幅度有限，但下跌趋势基本已定。

9月上旬全国日粗钢产量196.4万吨，相比8月下旬增加5.9万吨，自今年2月下旬以来日粗钢产量一直处于190万吨以上，虽然这8个月以来钢材价格波动频繁，但始终没有导致钢厂出现大面积的减产，这也就解释了为什么矿石高居不下的主要原因。

从本次钢材下跌的幅度来看，对矿石的影响主要体现在成交的活跃度上，对价格的影响相对较小，目前矿价小幅走弱，成交较差，但贸易商主要关注钢厂的生产情况变化对钢材产量的影响，一旦钢材产量出现明显下降，四季度矿价恐难在高高支撑，贸易商争相抛盘的现象则会出现。但从目前的条件来看短期铁矿石的补跌风险在不断加大，随着矿石的价格走弱，钢厂的成本同时下降，四季度能否大幅下跌关键在于产量。