山东钢铁加码非洲铁矿：再投资7亿美元

当地时间11月4日，山东钢铁集团董事长侯军在会见塞拉利昂总统欧内斯特·巴伊·科罗马时表示，山东钢铁集团计划在唐克里里铁矿(塞拉利昂)项目中追加7亿美元投资。

这是山东钢铁首度公开对于非洲唐克里里项目的继续投资计划。

从25%股权到全资控股

山东钢铁对于塞拉利昂唐克里里铁矿项目的投资始于2011年7月，当时，山东钢铁耗资15亿美元从唐克里里项目大股东非洲矿业手中购得25%的股权。

公开资料显示，唐克里里铁矿是非洲规模最大的铁矿石矿藏之一，其资源储量估计达128亿吨，平均品位30%左右，可供采掘60年以上。项目计划分三期建设。一期建设达到年产能1200万吨，二期建设达到年产能2000-2500万吨，至2018年形成年产2500万吨的产能。

非洲矿业同时具有自有铁路、港口及相关基础设施,具备正常生产能力，预计该项目全部投产后，每年预计可实现销售收入10亿美元。

唐克里里富裕的矿产一度被认为是支撑中国铁矿战略保障体系的重要举措，不过，仅仅在项目交割一个月后，唐克里里项目就爆发劳资纠纷。

此后的2014年2月份，非洲矿业发布公告称，由于营运资本不足，已关停塞拉利昂地区矿山，非洲矿业的股票也早在2013年11月份停牌。

据悉，非洲矿业此前从包括渣打银行、花旗银行在内的多家银行获得了2.5亿美元的贷款，不过，截至公告日仍然有1.667亿美元仍未偿还。这笔贷款在2013年11月底便已经违约。

运营不足三年，百亿投资的矿山就遭到关停，这对于山东省内重要的省管企业山东钢铁来说，如何避免国有资产的巨额损失任务艰巨。

在停产事件发生后，山东钢铁不得不利用其香港子公司接手非洲矿业手中的债务。“香港子公司正在委托专业机构，对非洲矿业质押的股权在国际市场进行公开拍卖，以期实现唐克里里的股权结构重组。还将适时引进有实力的战略合作伙伴，早日促成唐克里里项目复产。”山东钢铁此前在回复中诚信国际的问询函中提到。

实际上，并没有企业愿意接手这样一个“烂摊子”，山东钢铁最终“自吞苦果”，不得不接手了非洲矿业对于唐克里里项目的全部股权，实现对唐克里里的全资控股。

亏损的山钢仍要巨资投入？

“唐克里里铁矿的储量可观，但品位一般，只有30%左右，相比国内一些矿山来说优势并不明显。”2015年3月份，分析师称，国际铁矿石价格目前难有起色，导致市场上很少有公司敢轻易出手购买矿山，山东钢铁旗下的非洲矿山项目将面临折价风险。

“国际铁矿石价格自2014年下半年以来暴跌，导致采矿成本提高，海外铁矿石项目市场风险陡增。唐克里里项目地处塞拉利昂，为西非埃博拉疫情重灾区，对恢复生产带来了很大不确定性。”中诚信国际对于能否恢复生产也表达疑虑。

不过，在2015年5月份，山东钢铁最终推动了项目的复产。值得注意的是，在2015年11月份，山东钢铁原董事长陈启祥和总经理崔聚荣，因工作变动原因，分别辞任董事长和总经理职位、二人上任仅仅半年多时间，而崔聚荣曾是唐克里里项目的中方负责人。

中国冶金矿山企业协会顾问焦玉书的一份研究报告认为，唐克里里项目一期工程年产1200万吨成品矿投资约14.17亿美元，而二期工程2300万成品矿则需要投资24.78亿美元，这意味着如果需要完成二期工程，山东钢铁仍然要在此次约50亿元投入的基础上继续追加近百亿元的投入。

公开资料显示，山东钢铁今年前三季度仍然巨额亏损，亏损金额为22.71亿元，与此同时，山东钢铁旗下济南钢铁还需要巨额资金来应对三万名职工的安置问题。

在非洲矿山项目无法获得预期收益、而国内仍然巨额亏损的窘境下，继续追加巨额投资显得并不现实。而这个曾让山东钢铁焦头烂额的非洲矿山项目，何时能够最终实现预期收益仍然是个未知数。

“公司二期项目原始计划投资7亿美元，未来将根据市场行情进行分期建设，压缩投资。”今年8月份披露的一份跟踪评级报告中提到。

不过，好消息是，到港的铁矿石价格已经上涨至近年来少有的高位。市场行情显示，铁矿石主力期货价格自10月中旬以来涨势迅猛，较年初价格已经翻番。而现货方面，进口铁矿石源源不断，贸易商看涨情绪升温。截至11月8日，中国铁矿石价格自年初已累计上涨51%，其中，进口铁矿石价格上涨57%，铁矿石价格已上涨超过63美元一吨。