铁矿石价格大起大落自掘“坟墓”

　今年初以来，世界经济表现平庸低迷，国内经济下行压力加大，粗钢产量下降，钢材市场需求持续减弱;铁矿石巨头持续增产，全球供应过剩进一步加剧，铁矿石市场预期悲观;美元指数高涨，原油价格暴跌，商品货币大幅贬值……多方面因素交织叠加，导致铁矿石价格继续大幅下跌，国内矿山成本与价格倒挂严重，亏 损面持续扩大，失血企业不断增多，一些企业没有利润和造血功能，只能延缓生存时间，挣扎在减产关停的边缘。

　　疯狂之后必然是危机，火爆之后必然是萧条。这就是矿业发展历史的三次黄金期和两次萧条期的真实写照。本次矿业危机属于矿业周期大调整，是正常的合理回归，目前已进入第三次矿业萧条期。

　　从经济发展的阶段来看，我国正处在经济结构调整转型的关键时期，GDP增速达到峰值后逐渐下降，第二产业占比缓慢下降，第三产业比例上升，发展动力开始转换。目前，钢材需求峰值已经出现并开始缓慢下降，未来十年，我国废钢资源量将快速积蓄，废钢比有望提高到20%以上。需求下降和废钢循环利用，对铁矿石市场构成双向挤压，国内铁矿石消费也已经达到峰值。

　　从产业演进规律来看，钢铁产业已经先行进入发展峰值期，单位GDP钢材消费强度开始持续下降，铁矿石消费强度的拐点也已经出现。但从 我国经济发展的趋势来看，我们的工业化还没有完成，城镇化还有比较大的发展空间，中国制造2025需要消耗大量钢材，“一带一路”战略的实施将带动国内过 剩钢铁产能的消化。

　　以四大矿为代表的扩产将逐步完成，且在低矿价的市场下，各大矿预计不会有新的扩产投资计划;以澳大利亚RoyHill铁矿(年产能 5500万吨)为代表的新的优质项目近期仍会投入市场，这属于增量部分。以中国多数矿山为代表的高成本矿山将逐步退出市场，且在未来更加严格的环保政策及 中国经济转型发展的大背景下，这些矿山中的大多数将难以再恢复生产;全球非主流矿山中高成本矿山将逐步退出市场，这属于减量部分。

　　整体判断，未来2年~3年内，全球铁矿石供应仍将小幅增长，之后逐步趋于稳定。而短期内，全球钢铁需求量小幅下降;中长期将取决于南亚、东南亚等发展中国家经济增长情况。

　　对于未来铁矿石价格走势来说，短期内，供应过剩局面难有改善，矿价难以回升;未来2年内，矿价将在40美元/吨左右波动;中长期来看，随着四大矿的扩产完成、部分高成本矿山逐步退出市场，以及南亚、东南亚等国经济发展带动钢铁需求的上升，铁矿石市场将重回供需平衡状态，届时，矿价可能缓慢上升，但难以重回往年高位水平。