洲际交易所启用普氏铁矿石指数定价
2009-11-23 | 新浪财经 | 7502浏览
2008年6月，普氏能源资讯向全球市场推出了世界首款针对海运铁矿石的每日价格评估服务。普氏能源资讯金属集团编辑主管 Karen McBeth 表示，铁矿石现货市场是全球最大的商品市场之一。ICE清算交易推出之后，普氏的铁矿石评估资讯迅速成为最重要的价值指标，与此同时，该行业的长期合同惯例也开始发生改变。
普氏能源资讯称，其价格评估是建立在一套完善的基于准则和质量协议的方法论基础之上。其 IODEX 评估是依据全天的市场追踪和针对市场参与者的交易、投标、报价和其它信息的数据收集，涵盖了亚洲工作日期间截至新加坡时间18:30收市前的所有信息。
目前，国际上比较有影响力的铁矿石指数有三种，分别是环球钢讯的TSI指数、金属导报(MetalBulletin)的MBIO指数、普氏能源资讯(Platts)的普氏指数。
而德意志银行、新加坡交易所利用这些指数产品已经相继开发出铁石掉期合同产品，而巴克莱等国际投行纷纷涉足这一全球最大的商品市场进行相关金融衍生品交易。业内人士告诉新浪财经，德意志银行一直是推销掉期产品的“急先锋”，去年至今多次出现在钢铁行业会议上推介发展客户，其他外资投行也在积极运作。
但中国五矿商会早在去年8月就发出通知，要求会员企业不要在境内外参与铁矿石的掉期交易，指出其存在信用、支付等方面的较大风险。掉期交易(SWAP)是一种常见的场外交易(OTC)的衍生品，交易的合约是交易双方依据各自特定需求度身定制的，并通过私下谈判确定交易规模、价格和附加条件。
五矿商会负责人认为，国际上掉期交易主要是由各大投资银行创投，并由他们充当做市商或代理商，与传统的场外交易相比，掉期交易的风险性较高。
事实上，国际矿业巨头必和必拓CEO高瑞思一直强调推行铁矿石价格的指数定价机制。虽然必和必拓也对上述铁矿石掉期交易表示支持，称会参与其中。但据了解，必和必拓正组织数十人的专业团队对新的铁矿石指数进行研发。
五矿商会指出，铁矿石掉期交易采用的是相对分散的场外交易模式，与场内集中交易有较大区别。一方面，场外交易的市场信息公开程度较小，市场参与者更难评估其交易对手的信用风险；另一方面，场内交易是由交易所来保障双方履约的，而场外交易没有这种制度保障，因此，参与场外交易的投资者比参与场内交易的投资者承担了更大的信用风险。
新浪财经获悉，目前参与新交所掉期交易的已经接近100家，主要是贸易商、投行以及国内小型钢厂，从今年4月到9月，通过新加坡交易所进行铁矿石掉期交易的已有300多万吨。
中钢协人士也表示，现有的指数价格不是基于集中公开交易价格，而是从各个现货市场采集、加工而成，其公正、透明和准确程度低于在交易所集中交易形成的结算价格。因此，参与场外交易的投资者比场内交易的投资者多承担了一部分结算风险。
五矿商会负责人表示，场外交易受监管的程度远远低于交易所场内交易，场外交易没有明确的法律和监管制度，出现违约风险后只能在合同纠纷的框架下解决。此外，投机者没有持仓限制，也没有被要求在每天收盘后披露其持仓头寸，针对市场操纵行为的监管相对薄弱。参与场外交易的投资者多承担了一部分监管风险。因此企业无论在境内、境外均应尽量避免参加各投资银行创设的铁矿石掉期交易，以降低企业的经营风险。
中国钢协常务副会长罗冰生也反复强调，铁矿石指数实质是一种期货产品，在供方处于垄断地位的情况下，该定价机制不是按照供需关系决定的，对供方有利，因此不赞成这种做法。而国内大中型钢企也普遍不支持该定价机制。
但普氏能源资讯钢材和铁矿石部门主管 Francis Browne 却强调，：“普氏能源资讯针对运往中国的铁矿石的 IODEX 每日评估促进了这一新兴市场上透明价格发现功能的真正发展。金融界将能从普氏能源资讯在现货市场评估领域的长期经验中受益，拥有了另一种降低风险的工具。
自2008年6月推出针对海运铁矿石的每日评估以来，普氏能源资讯已经迅速拓展了其在铁矿石市场的服务种类，如今这项服务已经涵盖了针对多种等级铁矿石的价格评估；还根据前往五个重要原产地的最繁忙的航线发布每日货运净回值。最近，普氏评估铁矿石市场场外掉期市场的每日买入价/卖出价和贸易值的首个远期曲线已经启动。