上涨动力不足中国铁矿石市场将以阶段性调整为主

钢市疲软依然制约着铁矿石市场向好运行，整体铁矿石市场依然处于阶段性调整，涨跌互现，市场调整空间有限。

10月20日消息，9月份铁矿石市场呈现止跌回升的状态。钢材市场的疲软走势，依然制约着铁矿石市场向好运行，钢厂及中间商在停止采购的情况下，选矿企业在低价位“拒绝”出货，由此供需双方僵持了近半个月的时间。临近国庆假期，钢厂为补充铁矿石库存，开始了节前的补库采购，为铁矿石市场带来转机，整体市场活跃度明显上升，成交量及市场价格呈现双升态势，钢厂为保证一定上货量，以采取上调采购价格的方式吸引资源，整个铁矿石市场北涨南稳的景象颇为明显。进口矿现货市场也趁机呈跟涨之势，北方地区港口涨势颇为明显，新一轮铁矿石谈判的开始，也刺激了买家的操作热情。10月份铁矿石市场依然面临较大挑战，钢材市场的低位运行阻碍了矿石市场的走高，整体市场依然处于阶段性调整，涨跌互现，市场调整空间有限。

铁矿石资源状况。8月份铁矿石原矿产量同比小幅增加，据国家统计局数据显示，2009年1至8月份国内铁矿石原矿总产量达53,031.23万吨，较2008年同期小幅增加459.41万吨，同比增长率仅为0.87%。8月份中国原矿产量为7,668.25万吨，同比增加1,246.85万吨，增幅为19.4%，环比小幅减少18.5万吨。8月份河北省原矿产量为3,022.47万吨，同比增加636.39万吨，增幅为26.70%；辽宁省原矿产量为1,114.56万吨，同比增加152.67万吨，同比增长15.90%；内蒙古地区原矿产量为872.10万吨，同比增加195.10万吨，增幅为28.80%。由此看出，中国原矿供应量依然维持较高水平。

中国8月份铁矿石进口量保持高位，据海关统计数据显示，2009年1至8月份中国进口铁矿石总量为40,497.52万吨，同比增长31.7%。8月份中国进口铁矿石数量为4,968万吨，同比增加1,228万吨,增幅为32.83%，而环比减少840万吨。8月中国进口印矿475.38万吨，同比减少46.64万吨。进口澳大利亚矿数量为2196.85万吨，同比增加330.64万吨，增幅为17.71%。进口巴西矿数量为1,274.86万吨，同比增加413万吨，增幅高达47.92%。

铁矿石市场运行状况。国产矿市场止跌回升，9月份国产矿市场稳中上行，主要涨势集中在北方地区，市场均价上涨幅度在30至40元（吨价，下同），南方大部分地区依然以稳为主。在钢材市场的动荡时期，铁矿石市场却逆势而上，各地区市场差异性也颇为显著，北方地区的上涨并未带动其它地区市场的走高，整体成交状况未出现明显改观。大部分钢铁企业依然以进口矿作为主要生产原料，是抑制国产矿市场持续走高的一大因素，而北方地区市场依然受到当地钢厂采购需求拉动，使市场活跃度增加。

华北及东北地区市场涨势明显。在十一假期之前，当地钢厂的集中采购，是拉动市场走高的主要因素。国内铁精粉价格相对合理，促使各钢厂采购补充库存，少数大型钢铁企业已开始提前冬储，钢厂为保持一定上货量，多实行加量加价政策，由此推动当地市场上涨，中间商采购热情颇高，选矿企业在出货方面表现得颇为理性。在华北市场走高的带动下，东北地区涨势也颇为明显，当地询价现象增多，行情的良好表现还要归功于外省采购的拉动。
截止9月底，唐山地区66%酸粉湿基不含税市场价格在600元左右，较月内小幅走高10至20元左右，当地钢铁企业66%酸粉干基主流采购价格在800至820元，上调20元左右。邯邢局66%碱粉干基不含税价格执行755元。辽阳地区66%酸粉湿基不含税报价在510至520元，与月初持平。北票地区65%至66%酸粉湿粉不含税市场报价在530元左右，变动不大。本溪地区66%酸粉干基含税市场价格在680元。

华东及南方地区市场稳中观望。当地市场出货量处于较低水平，钢厂依然以进口矿为主，为此当地国产矿市场受到较大牵制，大部分中间商因为市场价格的不合理而拒绝出货，惜货待售心理较为强烈，在北方地区市场向好走势的影响下，部分矿选厂商报价略有上扬。截止9月底，山东地区大矿65%碱粉干基含税出厂价格在830元，回调80至100元。江苏徐州65%碱粉干基含税出厂价在800元。

进口矿市场顺势上行。9月份进口矿现货市场经过了连续3周的上涨，而整体成交量依然不足。短时的钢材市场反弹，为进口矿市场回升创造机会，在港口现货资源较为紧缺的情况下，尤其以中低品位的资源最为缺乏，钢厂为降低成本支出，采购中低品位的矿石居多，对进口矿市场形成直接拉升作用。印度矿粉的涨势近乎“疯狂”的状态，由于印度西海岸受雨季影响，而推迟了近一个月的发货期，由此导致中国港内印度矿到货量减少，直接导致印度矿价一路攀升。截止9月底，印矿63.5%外盘CIF价格回涨至90美元的位置，与月初基本持平。天津港63.5%印度粉矿价格在720元左右，较月初略低20元。

国际海运市场震荡下行。由于9月份三大矿山发货量的减少，海运费的价格出现了下滑，随着09年铁矿石谈判的不了了之，以及10月份三大矿山的订货量略显不足，使得各航线运费难以步入上行通道，海运市场大幅上涨的动力明显不足。截止9月30日，BDI指数报收于2,220点上，较月初下滑203点，跌幅为8.38%。巴西至中国海运费报价在22.183美元，较月初下滑6.892美元，跌幅在23.7%；西澳至中国海运费价格在7.955美元，较月初下滑3.372美元，跌幅在29.77%。

铁矿石与钢材市场走势背离原因分析。在国庆假期来临前夕，钢材市场出现了明显的回落态势，成交疲软状况尽显，各种钢材品种市场均出现不同程度的下滑，而这种不佳表现却未影响到铁矿石市场的回升走势，国产矿及进口矿市场成交状况保持一定水平，再加上大部分矿选商家对节后市场的期望值较高，为此整体市场景气态势有所表现，尤其以北方地区市场趋好走势最为明显。

导致上、下游市场走势相背离的主要有以下几点：第一，铁矿石市场短时供需失衡导致市场走强。目前国内铁矿石市场的供应状况，相对于需求已经呈现出明显宽松的局面，在供大于求的情况下，铁矿石市场应跟随钢材市场变化而变化，但铁矿石市场却呈现相反的走势，由此反映出短期供需失衡的现象。8月初钢材价格虽有所下滑，但大部分钢铁企业并未有生产减缓的状况出现，因此对铁矿石的消耗依然没有减少，为了维持正常生产，并保证国庆假期期间原料供应充足，大部分钢铁企业对铁矿石采购的积极性趋高，从而引起其价格在短期内走强。

第二，10月将启新一年度铁矿石谈判，为市场形成炒作热点。2010年度新一轮国际铁矿石谈判的启动，是铁矿石市场一个最佳的炒作热点。
中钢协首次宣布将剔除10家左右具有铁矿石进口资质的企业，同时，推进进口铁矿石备案等级制度，以掌握进口铁矿石的数量和流向，并严格执行统一价格和代理制。与此同时，中国还将加强钢铁行业的兼并重组，增强谈判中的议价能力。中钢协秘书长更是透露，2010年全球铁矿石将供过于求，全球钢铁产量反弹缓慢，这为新一轮铁矿石年度价格谈判定下了基调。如果在2010年铁矿石价格将继续走低的前提下，在2009年年底，国内铁矿石厂商势必会最后炒作一把，来抵消市场下行的弊端。可以这样理解，只要钢材产量依然保持增长态势，铁矿石需求量就将恒定，其市场调整空间也基本锁定。

钢材市场滞销、库存压力上升、铁矿石供应量偏大等等负面因素，均影响着铁矿石市场的运行。9月中旬以后，北方地区铁矿石市场出现了逆势上涨的状况，与钢材市场的下行态势背道而驰，此番小波行情的出现，为选矿企业树立信心，而此轮价格的上涨并不能代表市场行情开始好转，纵观国内其他铁精粉市场成交状况并不尽人意。10月铁矿石市场依然面临较大挑战，其利空因素占据主导地位，整体市场经过艰难爬升后受压下行。

利好因素：第一、钢厂内铁矿石库存有限，短期行情形成拉升动力。从国内钢厂利用铁矿石状况来看，大、中型钢铁企业依然以消耗进口矿为主，而河北等地区小型钢厂众多，其厂内铁精粉库存量较为有限，采购均采取随采随用的方式，低价资源更为吸引钢铁企业采购，为此对市场形成拉升作用也是必然。再加上北方冬储期的到来，在10月份钢厂应会增加一部分铁矿石资源的库存量，由此给市场带来一定向好期望。

第二、矿选企业蓄势待发，停售挺价心态支撑。临近年底，经过近一年的运行，国内矿选企业的市场信心一次又一次被打压，整个行业进入微利运行状态，如果稍微没有掌握好市场动向，就很有可能处于亏损状态，中间商操作也持谨慎态度，大量囤积资源的商家已寥寥无几。在此状况下，大部分商家意在年底最后时刻抓住市场机会，为此在节前已积攒了足够信心，即使价格走低也不再出售资源，而是等待市场行情的回归。

利空因素：第一、钢厂受双重压力夹击，对铁矿石需求减缓。钢材市场正饱受库存及销售的双重压力，若产生减产念头，势必会影响对铁矿石资源的需求。国内钢材市场除北京受国庆影响外，其他各重点省市库存环比均呈现上升的趋势，从钢厂到贸易商手中的钢材库存成为“鸡肋”，各地钢材市场销售滞缓，商家去库存化难度加大。库存增加，钢材市场存在继续下跌的风险。而对于钢厂来讲，钢材销售不畅，势必导致资金链的紧张，由此将会出现开支节流的状况，对原料的采购再次回归弱势，为保持一定的利润空间，而压制铁矿石价格上涨。

第二、铁矿石资源供应量依然偏大，对市场形成抑制作用。9月份中国进口铁矿石数量达到6,455万吨，创历史新高，而同比大幅增长64.67%。国内原矿产量同样居高不下，虽然较2008年相比没有出现过大增幅，但其产量足以称上历史高点，进口矿港口库存量依然位居7,000万吨以上。虽然国内钢铁产量一次又一次刷新历史高点记录，但对于资源投放量来讲，依然处于过剩状态，对铁矿石市场形成较大抑制作用，整体市场的低位运行，也主要由于资源投放量偏大所致。

综上所述，铁矿石市场的运作与钢材市场的状况相互依存，2009年以来铁矿石市场的表现多数是看钢材市场的“脸色”来行事，短时期的背道而驰也未出现过度背离。目前国内钢铁产能过剩的状况依然明显，虽然对原料市场起到支撑作用，但供大于求的情况同样使得钢材价格上涨乏力，且外需仍显不足，整体经济复苏过程尚不稳定，并存在政策、结构调整、实际需求变化等未知因素。因此，即使铁矿石市场出现回升态势，其幅度也不会有过大的期望值，整体市场上涨动力不足，阶段性调整成为主导趋势。