铁矿石周报：成交疲弱致进口矿价快速下行

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至3月9日，中国港口铁矿石库存(沿海33港)为9634万吨，较上一统计周期(2月24日—3月2日，下同)减少20万吨，环比下降0.21%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为59，较上一统计周期下降5个单位；58%品位的铁矿石价格指数为51，较上一统计周期下降3个单位。

资料来源：新华社多媒体数据库

一周市场行情综评：

3月3日至3月9日，铁矿石市场快速下行，主流进口矿价格跌破60美元/吨。前期，国内铁矿石市场看空气氛明显，但整体价格始终变化不大，厂商观望气氛浓郁；后期，港口现货资源成交持续低迷，部分贸易商降价销售，由此引发市场新一轮下调。5日大商所铁矿石期货主力合约价格临近收盘触及跌停板，受此影响，现货市场再度承压下行。

价格影响因素解析：

1、贸易商降价销售致矿价持续下行

3月3日至3月9日，进口矿市场不断下行，港口现货市场成交不畅，钢铁企业的零星采购难以支撑进口矿市场，加之当前厂商的资金压力依然很大，促使贸易商不得不采取降价促销的策略，由此掀起市场的新一轮下跌行情，市场看跌氛围凸显。

期货市场方面，大商所主力期货合约大幅下行，3月5日，铁矿石跌停报收460元/吨，跌至3个月以来的最低水平。分析认为，本轮期货下行主要受环保因素影响，临沂地区钢厂停产，影响铁矿石需求量为5万吨/天，占比较小，但更多来自钢厂对未来环保问题的担忧，导致期货市场节节下挫。

港口现货方面，前期价格弱势运行，成交尚可；中期贸易商报价明显下调，部分品种钢厂询盘价格降幅达30元/吨，市场成交价格也下调明显，市场冷清，悲观情绪延续至周末。港口库存出现下降主要是因为华南、西南地区港口降幅明显，湛江港3月到船量较少，再加之发运相对正常，春节后两周保持每周30万吨左右的降幅，预计下周全国港口库存仍会出现小幅下降。

春节过后，钢材市场仍显疲弱，钢厂仍面临节后去库存、资金紧张、出口减少、普遍亏损等多方面的压力，短期内铁矿石等原材料价格上涨难度较大。另一方面，当前进口矿市场看跌预期强烈，港口现货贸易商未来操作以去库存为主，导致短期内港口矿石或将以集中降价抛售为主，铁矿石价格难以止跌企稳。

2、供应压力增加难助钢价反弹

3月3日至3月9日，国内钢材市场价格依然弱势，由于成交不佳，各地钢材库存继续增长，商家报价继续下调，出货意愿较强。国内各成品材市场成交低迷，部分价格调整力度有加速趋势。

供应层面，春节假期过后，钢厂陆续开工，供应压力有所增加。2月下旬重点钢企粗钢日产177.10万吨，较上一旬大幅增加13.34万吨，旬环比增幅达8.15%；重点企业库存1712.79万吨，旬环比增加66.12万吨，增幅为4.02%。节后下游需求恢复缓慢，钢厂库存上升，资金占用较大，预计3月份钢厂库存将继续上涨，供应压力持续增大。

资料来源：新华社多媒体数据库

需求方面：3月份随着天气转暖，基础设施项目将陆续开工，但短期内下游钢材需求依旧较弱，受此影响，钢材社会库存持续攀升。3月6日，全国钢材社会库存量为1292.09万吨，环比增加8.91%。因2015年春节较晚，建筑施工恢复将在3月中旬开始，因此钢材社会库存回落的时间或将有所延缓。

资料来源：新华社多媒体数据库

综合来看，虽然钢材成本支撑力度略有减弱，但钢材社会库存及钢厂库存的持续上升使得市场资源压力较大。3月份春季建筑钢材需求将逐渐放量，但粗钢旬产连续回升、钢厂库存高企、社会库存上升将对钢材市场形成多重打压，短期内钢材市场以去库存为主，钢材价格维持弱势震荡整理，难以支撑进口矿价企稳。

3、节后需求恢复助BDI小幅上涨

3月3日至3月9日，国际海运市场震荡上扬。近日，干散货运指数表现止跌反弹状态，主要受益于巴拿马和较小型船运价攀升。截至3月6日，BDI指数报于565点，环比上涨4.6%。巴西至中国海运费报至10.37美元，环比上涨0.86%；西澳至中国海运费为4.541美元，环比上涨2.88%。

波罗的海干散货指数在2月份创出历史低位后，目前略有回升，由于中国市场从春节假日逐步回归，经济活动恢复正常，各航线运能回归正轨，促使BDI指数小幅回升。

分析认为，虽然目前波罗的海干散货指数已暴跌至1985年历史最低点水平。但并不能认定整体航运经济已一蹶不振，目前船舶资产价格与1985年水平比较仍在高位，只是价值投资的市场波动性明显增大。另一方面，目前国际市场油价下跌，对航运企业运营并没有利好。因油价处于低位，船舶提速，此前几年设计建造节省燃料的环保型船竞争优势明显弱化，市场运力供给总量持续增加，船东面临运营压力较大，不断下调租金水平以争取有限的市场货源，导致程租、期租价格持续低位徘徊。

资料来源：新华社多媒体数据库

后期市场分析预测：

春节假期结束后，港口现货成交持续低迷，部分贸易商现货库存量不断增加，即便下调价格也难以带动成交量的增长，为此现货市场看空气氛不断增加，后期贸易商不排除继续降价促销的可能。此外，钢厂为保证自身现金流，多以采购进口矿远期现货为主，港口现货采购量较小，加剧港口现货价格下行，预计后期进口铁矿石市场仍将维持下跌态势。

目前，“新华-中国铁矿石价格指数”每周二发布。该指数旨在深入解读中国铁矿石现货交易的变化，对铁矿石价格及未来交易的发展趋势做出有效的预判和分析。

“新华-中国铁矿石价格指数”是新华社自主研发的数据产品之一，是由新华社遍布全球的信息采集网络进行数据采集､加工和分析，结合相关领域专家的观点，并综合考虑多种因素后，由新华社专家顾问团队得出的结果。