铁矿石周报：2015年进口矿价或持续低位运行

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至12月29日，中国港口铁矿石库存(沿海33港)为9743万吨，较上一统计周期(12月16日—12月22日，下同)减少175万吨，环比下降1.76%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为68，较上一统计周期下降1个单位；58%品位的铁矿石价格指数为60，与上一统计周期持平。

一周市场行情综评:

12月23日至12月29日，铁矿石市场全面下跌，下行压力凸显。受国内钢材市场大幅下跌影响，国产矿及进口矿市场均出现不同程度下调。“新华—中国铁矿石价格指数”创年内新低，现货价格继续领跌远期现货市场报价。而在港口现货价格继续下调的情况下，大部分贸易商挺价意愿却不减反增，预计伴随港口库存的进一步减少，贸易商“持货观市”的情况将成为常态，现货市场报价波动幅度或将增大。

价格影响因素解析:

1、进口矿价虽创“新低”但实则“坚挺”

12月23日至12月29日，进口矿市场跌至年内低点，现货资源略显紧俏。虽然国内铁矿石市场跌声一片，且进口矿主流指数均降至年内低点，但是港口可供现货资源量有限，有货商家下调报价的意愿不足，部分进口矿贸易商对年后市场期望较高，为此存货待涨气氛渐浓，低价成交寥寥，整体市场表现盘整状态。受西方圣诞假期影响，后期进口矿或出现集中到港的情况，由此或对进口矿市场形成一定压制，整体市场难有明显向好走势。

进口矿市场表象趋弱，实质“坚挺”。纵观整个2014年，钢材价格下跌了近30%，而进口矿价格下跌了近50%，从此番跌幅对比来看，进口矿价格确实跌幅可观。但从历史来看，国内钢材价格已跌去了十年的涨幅，而铁矿石价格目前基本与2009年初时的低点持平，尤其是远期现货价仍略高于当年价位，原因在于进口矿市场的定价权依然掌握在国际大型矿山企业手中，国内钢铁企业及商家处于被动接受的状态。

分析认为，由于垄断因素，进口矿市场继续下跌的预期收窄，部分贸易商存货待涨心态有所提升，只要不出现国内钢铁企业大幅度减产，从根本上减少对铁矿石资源的用量，那么国内钢厂对进口矿的刚性需求仍将支撑进口矿处于“坚挺”状态。

2、钢材市场节前颓势进一步加重

12月23日至12月29日，国内钢材价格继续下跌。本轮国内钢材价格下跌的特点是，以钢厂为领跌的源头，带动市场价格走低，除京津螺线等少部分市场外，市场价格跌幅小于钢厂价格跌幅。无论是唐山地区的钢坯、带钢、型材、螺线厂家，还是武安地区中厚板钢厂，他们共同的特点是每日出价、锁价销售，在年底同样都面临的资金紧张、订单缩减、筹款困难的现象，这一原因直接导致了进入12月以来接近400元新一轮钢价下跌。五矿普通钢综合销售价格指数(周)为62.7，环比持平，同比下降18.2个点。

临近年末，市场上资金压力空前紧张，随之而来的是全国市场到处是降价甩货回笼资金的景象。于是，本已十分“到位”的钢价一次又一次的打破市场的预测，一次又一次的刷新和创造历史。而由于今年的形势严峻及钢价的明显不明朗趋势客观存在，又都让冬储这个北方市场赖以维系的手段在今年遭遇到前所未有的挑战，据悉虽已有多家钢厂陆续出台今年的冬储政策，但无论条件如何诱人，到现在贸易商反应仍十分平淡。于是在惯有的资金压力超大的12月，恰恰又遭遇冬储的近乎全军覆没，钢价一泻千里似的表现也应该算是情理之中，纵使消息面偶尔出现的利好也未能扭转供求带来的实质性下跌。

不过随着年末资金大考正式结束，再加之发改委频出刺激经济的利好组合拳，预计后期冬储无人问津的局面或将有一定的改善，而且由于现阶段产能过剩相对缓解，矿石等原料供求逐渐趋于平衡，价格也将会有一定的调整期，后期价格再度深探杀跌的动力稍显不足，预计后期价格或将呈缓慢下行走势，而这对于我们预测铁矿石漫漫“熊市”的观点无疑是很好的支撑因素。

3、航运市场暴跌之势有所放缓

国际海运市场维持弱势，跌幅有所放缓。海岬型船运市场运量不足而运力严重过剩，导致海岬型船运价再创历史新低，但因澳洲矿山发货较多，西澳-中国航线运价出现小幅上涨。截至12月24日，波罗的海干散货指数(BDI)报收于782点，环比下跌2.62%；波罗的海海岬型指数(BCI)报收于474点，环比下跌2.87%。巴西至中国海运费报至11.405美元，环比下跌1.9%；西澳至中国海运费为5.11美元，环比上涨1.7%。

大西洋航运市场延续下跌走势，图巴郎至青岛的运价跌至11.4美元/吨，创2009年以来的最低水平；太平洋市场，澳大利亚至中国的铁矿石船运成交有所增加，运小幅上涨。期租市场，海岬型船四条期租航线日平均租金报4964美元，周降19.14%。最终，BCI指数报472点，再次探底历史新低。

分析本次BDI“断崖式”暴跌，主要有如下几方面因素:首先，近期国际原油价格暴跌，油价的大幅下跌将很大程度上降低航运公司的成本；其次，淡水河谷大幅减少巴西-中国航线租船量，改用自有大船运输，压低运价；最后，煤价持续看跌，加之国内库存仍较充裕，煤炭进口活动多推迟至元旦假期过后，导致煤炭运输市场需求疲弱。虽然航运市场需求疲弱局面短期难以改善，但因目前海岬型散货船市场运价过低，因此运价再次下跌的可能性不大，预计未来进口铁矿石运价将维持平稳。

后期市场分析预测:

目前钢材市场仍未见底，悲观心态加上资金压力，使钢材价格加速下滑。近两周，国内钢材市场下跌势头一波高过一波，整体价位已创近十年来新低，钢铁企业运营压力持续加大。因此，年前钢厂仍将下压原料价格为主要控制亏损程度的手段，若成本及销售压力仍难以缓解，钢铁企业或将被迫减产，这两种情况都将对铁矿石需求形成严重影响。预计进口铁矿石市场在“跨年”期间很难有所起色，而2015年或将形成矿价长期低迷的“新常态”。

目前，“新华-中国铁矿石价格指数”每周二发布。该指数旨在深入解读中国铁矿石现货交易的变化，对铁矿石价格及未来交易的发展趋势做出有效的预判和分析。

“新华-中国铁矿石价格指数”是新华社自主研发的数据产品之一，是由新华社遍布全球的信息采集网络进行数据采集､加工和分析，结合相关领域专家的观点，并综合考虑多种因素后，由新华社专家顾问团队得出的结果。